Zama Protocol: как распределены миллиарды токенов и кто зарабатывает на проекте

Продолжение. Начало: https://phishka.ru/v-mire-sobytiy/coins/1148897383-zama-posle-listinga-kak-fhe-protokol-s-podderzhkoj-pantera-i-multicoin-perezhil-pervyj-obval-i-chto-dalshe.html.

В феврале 2026 года вышел токен $ZAMA проекта Zama. Zama - это технология, которая позволяет делать операции в блокчейне полностью приватными (как шифрование в обычном интернете). Проект собрал сотни миллионов долларов от инвесторов и провёл публичную продажу токенов.

Всего токенов - 11 миллиардов.

Вот как их разделили:

• 12 % - публичная продажа (обычные люди купили за деньги).
• 6 % - награды и раздачи для активных участников сообщества (бесплатно).
• 2 % - для торговли на биржах (чтобы токен можно было легко купить/продать).
• 20 % - казна проекта (деньги на развитие, зарплаты, партнёрства).
• 10 % - на рост и поддержку экосистемы.
• 20 % - команде (основателям и сотрудникам).
• 20 % - большим венчурным фондам.
• 10 % - ангелам (ранним частным инвесторам).

Кто и как получил токены

Простым людям было два пути:

1. Купить на публичной продаже (заплатили проекту около 44 миллионов долларов чистыми после возвратов).
2. Получить бесплатно в раздачах и наградах (только 6 % всего).

Остальные 82 % токенов достались команде, инвесторам и казне проекта.

Куда пошли деньги

Проект собрал:

• от больших фондов и ангелов - больше 150 миллионов долларов (ещё до запуска токена),
• от публичной продажи - ещё 44 миллиона.

Все эти деньги лежат в казне компании и казне токена. Команда может тратить их на зарплаты, маркетинг, разработку и всё остальное. Никто не заставляет их сразу вкладывать всё в продукт.

Основатели уже в плюсе

Rand Hindi (генеральный директор) раньше продал свою компанию за десятки миллионов.

Pascal Paillier (технический директор) - известный криптограф.

Оба сейчас имеют долю в проекте, которая на бумаге стоит десятки (а иногда и сотни) миллионов долларов. Но эти деньги пока «на бумаге» - их нельзя сразу продать.

Кто выигрывает, а кто рискует

Выигрывают сейчас:

• Команда (зарплаты + контроль над деньгами).
• Те, кто успел продать токены на пике цены.
• Венчурные фонды (они вкладывают не свои личные деньги, а деньги пенсионных фондов и богатых клиентов, и берут комиссии за управление).

Рискуют в основном обычные покупатели: после запуска цена упала примерно на 60 %, и многие уже в минусе.

Что будет дальше (разблокировка токенов)

Большинство токенов (команды, фондов и ангелов) нельзя продать сразу. Они специально «заморожены» и выходят в оборот постепенно — это называется разблокировкой. Так сделано, чтобы никто не смог сразу всё продать и обвалить цену.

Вот как это работает на практике:

• Казна проекта (20 %) и фонд роста (10 %) — эти токены начинают выходить сразу после запуска. Каждый месяц из казны добавляется примерно 92 миллиона токенов. Из фонда роста — примерно 23 миллиона в месяц. За ближайшие 12 месяцев (до февраля 2027) в оборот выйдет ещё около 1,4 миллиарда токенов — это примерно 13 % от всех токенов проекта.
• Токены команды (20 %), больших фондов (20 %) и ангелов (10 %) — всего 50 % — ждут целый год. Первый большой выход начнётся ровно через год — в феврале 2027. Тогда сразу станет доступно очень много токенов, и дальше они будут выходить каждый месяц в течение 1–3 лет.

Вот как выглядит график разблокировок (по данным на февраль 2026):

В ближайший год давление на цену будет относительно небольшим — только постепенные добавления из казны и фонда роста.
А вот в 2027–2028 годах может быть серьёзное увеличение предложения (особенно после февраля 2027), и это часто приводит к падению цены, если спрос не вырастет.

Zama - интересный проект с реальной технологией, которая сейчас в тренде. Но распределение токенов устроено так, что основная выгода достаётся команде и большим инвесторам. Обычные люди получили маленький кусок, а риски - большие.

Если проект действительно заработает и станет полезным - всем может быть хорошо. Если нет - команда продолжит жить на зарплатах из казны, а цена токена упадёт ещё сильнее.

Это классическая картина для большинства крипто-проектов с большими инвестициями. Главное - понимать правила игры, прежде чем вкладывать свои деньги.

Материал носит исключительно информационный характер и не является инвестиционной рекомендацией, индивидуальной консультацией или предложением купить либо продать какие-либо цифровые активы. Упоминание токена ZAMA, протокола Zama, бирж и инвесторов приведено в целях анализа и освещения рыночной ситуации.

Криптовалюты и связанные с ними инструменты отличаются высокой волатильностью и повышенным уровнем риска. Стоимость цифровых активов может существенно меняться за короткий период времени, вплоть до полной потери вложенных средств. Перед принятием инвестиционных решений рекомендуется самостоятельно изучить проект, оценить риски и, при необходимости, обратиться к лицензированному финансовому консультанту.

Редакция не несёт ответственности за возможные финансовые потери, возникшие в результате использования опубликованной информации.